Венчурные инвестиции: сначала хедж-фонды утопили Долину в деньгах, но теперь все иначе

Январь 13, 2017 – 11:59
image

Объем инвестиций со стороны хедж-фондов в венчурные технологические проекты снизился до минимальных значений за 3 года.

В последние месяцы венчурные инвестиционные компании (VC) и фонды взаимных инвестиций стали намного более тщательно выбирать проекты в технологической сфере, которые они будут финансировать. Сейчас же и хедж-фонды, инвестиции которых способствовали росту капитализации сектора до максимальных значений времен доткома, также становятся более избирательными.

В прошлом месяце участие хедж-фондов в венчурных проектах технологического сектора США сократилось до минимального значения с 2013 года. Согласно данным от PitchBook Data Inc., были заключены всего лишь 2 сделки. Даже фонд Tiger Global Management LLC (активы под управлением составляют 20 млрд. долл.), который осуществлял инвестиции в Facebook и LinkedIn на начальных стадиях развития, решил повременить с инвестициями. А более маленькие фонды и вовсе спешат выйти из технологических проектов.

Так же, как и VC, хедж-фонды стали более осмотрительны в выборе проектов из-за того, что некоторые стартапы не вышли на самоокупаемость. Опасений добавили разочаровывающие IPO технологических компаний, вследствие которых все больше фирм предпочитают оставаться частными более длительное время. А это означает, что в некоторых случаях фондам придется ждать дольше для того, чтобы выйти из этих проектов с прибылью. Настороженность инвесторов провоцирует стартапы сокращать расходы, увольнять сотрудников и принимать более жесткие условия финансирования.

«Мы остановили инвестиции частных технологических компаний» — говорит в своем интервью Джереми Абельсон, портфельный управляющий из небольшого хедж-фонда Irving Investors, Нью-Йорк. «Мне надоело заниматься оценкой нематериальных активов, также мне не нравится неопределенность касаемо выхода из проекта, неопределенность с ликвидностью активов. Если даже я приму решение о финансировании подобных проектов, я не буду инвестировать большие суммы. Меня интересуют проекты с немедленной доходностью».

Хедж-фонды на 38% сократили участие в финансировании венчурных проектов в период с 3 по 4 квартал 2015 года, согласно данным PitchBook. Объем заключенных сделок снизился с 9, 1 млрд. долл. до 4, 6 млрд. долл. в том же периоде. Нежелание инвестировать в проекты особенно заметно на финальном этапе финансирования технологических компаний, что вызвало увеличение количества так называемых округлений (ситуация, в которой стартапы соглашаются на более низкую оценку своей стоимости в обмен на предоставление инвестиций). Объем сделок на финальных стадиях (серии Е или более поздние) финансирования, основанных на более низкой оценки стоимости, выросли до 26% в 4 квартале прошлого года по сравнению с 11% кварталом ранее, согласно данным Fenwick and West LLP.

image image

Источник: geektimes.ru

Похожие страницы:

  1. Правила Инвестиций
  2. Паевые Инвестиции
  3. Кипр Инвестиции
  4. Виды Инвестиций